药品招标面临降价大潮 制药行业真不值得关注？

热门推荐： 制药企业 , 药品销售 , 药品招标 

当前，药品招标降价已然成为悬在制药企业头上的“达摩克利斯之剑”，一丝风吹草动都牵扯着制药企业的神经，进而也影响着医疗健康领域投资机构的决策行为。由此可见投资机构对于药品降价的担心，但制药行业真的不值得关注了吗？下面我们就来为大家分析一下。 

　　2015年初湖南省率先掀开了今年药品招标的序幕，同时也引发了本轮药品招标降价的大潮。湖南药品招标中，对范围内的26440个品规进行了少则10%多则50%的价格下压，致使数百家药企代表聚集在省政府礼堂前拉出“药厂亡，百姓亡”的横幅标语，抗议湖南药品招标血腥砍价。浙江紧随其后，以现有交易价格下降10%为参考价，部分品种降幅接近20%。然而，这仅仅是个开始，最近天津、安徽蚌埠的招标政策更是让人大跌眼镜：天津政策提及该市将采集全国药品最低中标价，并以季度为周期实行动态调整，将价格调整为全国最低；安徽蚌埠则规定列入单品种目录范围内的药品其降幅未达25%的，其生产企业所有药品永久性不得在蚌埠市所有公立医疗机构销售……

　　药品招标降价已然成为悬在制药企业头上的“达摩克利斯之剑”，一丝风吹草动都牵扯着制药企业的神经，进而也影响着医疗健康领域投资机构的决策行为。在制药行业增速下滑、招标降价的背景下，很多VC/PE将目光转向医疗器械、健康服务等其他医疗细分领域，甚至不再关注制药行业。笔者前段时间与业内朋友交流，当提及还在关注制药板块时，对方给我的回复是“现在药品降价压力这么大，你们投资好逆向”。由此可见投资机构对于药品降价的担心，但制药行业真的不值得关注了吗？

　　要解答这一问题，核心要弄清楚两件事情：1）药品招标降价，究竟要砍的是哪一块价格？2）中国药品市场还有没有发展机会？

　　1）药品招标降价，究竟要砍的是哪一块价格？

　　在回答这个问题之前，首先需要弄清楚我国药品的市场结构与价格体系。受以药养医政策的影响，我国药品销售额中近80%都是在医疗机构实现的，且近年来比重出现微幅上升的趋势；与美国仅约30%的药品销售来源于医疗机构渠道形成鲜明对比。

　　图1、我国药品在医疗终端市场的销售占比（亿元，%）

　　2）中国药品市场还有没有发展机会？

　　对于这个问题的回答是肯定的，可以从市场总量与市场结构两个维度来看。

　　市场总量方面，我国人均药品支出依然较低，远低于美国、日本等发达国家，也低于巴西、俄罗斯等发展中国家，再加上我国巨大的人口基数，我国依然是全球发展速度最快的药品市场之一，如图4所示。

　　图4、全球主要国家药品市场增速预测及人均药品支出

　　结语

　　基于前述分析，不难看出：一方面，在目前我国各地医药招标政策骤变的情况下，受伤的往往是制药企业，但现有粗暴式的砍价招标显然并不能有效解决我国药价虚高、医保支付能力不足的问题，挤掉药品价格中真正的水分，制药企业维持合理的利润水平是行业发展的必然趋势。另一方面，我国药品市场依旧充满活力，虽然近两年行业增速有所下滑，但其中不乏疾病谱及用药习惯改变引致的新市场增长点。

　　尽管我国制药行业目前承受较大的降价压力，但寻本溯源，我国制药行业依旧是一个充满活力与机会的市场。诚然，在目前行业整体增速下滑、招标降价的压力下，更考验投资者精选优质企业的眼光与能力。